[摘要] 6月7日,央行下发“特急”文件,其中提及“放宽金融机构贷款利率浮动区间,贷款利率下限由基准利率的0.9倍扩大至0.8倍,个人贷款利率浮动区间下限仍为基准利率的0.7倍”。有人将此理解为房贷利率重新享受0.7倍的优惠,被认为是放松房地产调控的明确信号。
6月7日,央行下发“特急”文件,其中提及“放宽金融机构贷款利率浮动区间,贷款利率下限由基准利率的0.9倍扩大至0.8倍,个人贷款利率浮动区间下限仍为基准利率的0.7倍”。有人将此理解为房贷利率重新享受0.7倍的优惠,被认为是放松房地产调控的明确信号。
窗口指导式的利率政策是模糊的、不严肃的,容易让市场产生政策依赖症。有分析人士指出,央行此前虽通过窗口指导要求银行统一对首套房贷利率打8.5折,但并未明文取消过7折利率。也就是说,理论上7折个人房贷利率一直存在。这只是理论上的可能性,实际上,首套房贷利率提升到8.5折,市场不可能存在8.5折以下的优惠利率。不管央行发不发文,承不承担窗口指导,这是事实。因此,央行将个人贷款利率下调至0.7倍,部分市场人士刻意将此与房贷挂钩,进而得出房地产市场将进一步回暖的结论。
稳经济的呼声首先作用于房地产市场,房地产业已形成保底共识。房地产市场确实在回暖。5月份商品房成交量大幅反弹,当月商品房成交面积为7290万平方米,销售额4511亿元,这两个数据相比4月份分别上涨了15%、20%。6月初20个城市土地市场溢价率高达14.6%左右,显示房地产市场已经触底。此次房地产市场回暖是实体经济倒逼之下鼓励刚需的必然结果。
股票市场早已作出反应,房地产板块一骑绝尘。房地产是今年23个申万一级行业中表现的行业指数,累计涨幅达29.70%,超越上证综指逾25个百分点；房地产板块今年正常交易的142只成份股中,有128只跑赢大盘,占比超过90%,是所有板块中赚钱效应最明显的。房地产市场有保底共识,而没有泡沫共识,无论是市场、民意还是未来经济发展,均不允许继续扩大房地产泡沫。
以房地产泡沫拉动经济是饮鸩止渴,日本、美国、西班牙都是前车之鉴。经济数据看好的西班牙发生债务危机,房地产泡沫功不可没。西班牙房地产泡沫始于1997年年底,在1991年房地产泡沫破裂后,低息与借贷使房地产泡沫重燃。从1997年年底到2008年年初,西班牙房价平均年增长10%,有些年份的增长幅度甚至达到30%,而地价上升了5倍。标准普尔在对80万个房贷进行研究后认为,今年西班牙业主负资产比例将从2010年的8%上升至25%。截至2012年,西班牙房价连跌4年,有预计称,西班牙今年房价将下跌12%~14%。房地产泡沫预期不可逆,试图以投机主义的方式搅拌房地产泡沫度过眼前危机,结果是迎来更大的危机。产能过剩、货币泡沫是以往投资与出口模式的后遗症,我们只能面对,无论多么痛苦。房地产鼓励刚需不能变,抑制投资泡沫更不能变。有保底共识,无泡沫共识,才能软着陆。
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