[摘要] 从去年到今年，房地产行业一大风景就是：随着政府对住宅地产的严厉调控，房企和投资机构纷纷转向商业地产，除大型房企外，中小开发商也跟风转战，甚至非地产主营企业也纷纷进入此列，各地陷入对商业地产尤其是城市综合体开发的狂欢之中。而典型城市沈阳和成都则近乎疯狂。
从去年到今年，房地产行业一大风景就是：随着政府对住宅地产的严厉调控，房企和投资机构纷纷转向商业地产，除大型房企外，中小开发商也跟风转战，甚至非地产主营企业也纷纷进入此列，各地陷入对商业地产尤其是城市综合体开发的狂欢之中。而典型城市沈阳和成都则近乎疯狂。
商业地产的供过于求不是新鲜事。早在2009年初，几乎所有地产机构的数据都认为北京、上海等一线城市的商业地产超过了需求量。
但是，随着经济的复苏，一线城市的商业地产特别是写字楼的空置率已经基本得到解决，今年4月，商业地产咨询机构世邦魏理仕则发布报告称，北京的商业地产空置率将继续下降。
商业地产是否已经变成了“泡沫产业”？对此，业界人士也莫衷一是。9月21日，在北京秋季房展会论坛上，与会人士就此展开了一场激辩。
香江全球家居CBD营销总监虞波认为，商业地产的泡沫并非大量存在，它主要集中于资金实力较弱资金实力较弱却盲目开发商业地产的企业。如果将产业集群和产业链发展起来，那么商业地产还是大有可为的。
商业地产隐忧
商业地产关键是要和城市发展程度相适应。
近十年来近10年来，一二线城市的商业地产项目多是在“还欠账”，但是最近两年，部分城市的商业地产已经出现“超速”发展的苗头。而许多三四线城市，更多地是在“政绩”和资本的双重冲动下，脱离经济社会发展阶段大干快上商业地产，导致烂尾楼、无人问津的商业地产项目大量存在。
值得注意的是，很多商业项目都直接销售给了个人投资者。在那些商业地产项目大量同质重复建设，短期内消费能力又没有大幅上升的城市，如果开发商将商业地产大量转售给普通投资者，无疑是将巨大的风险转嫁给后者，极容易使商业地产的泡沫在投资者的频繁倒手中越吹越大。
北京嘉亿引领商业地产顾问管理机构董事长鄂丽华认为，投资商业地产需要谨慎，不能看到一个项目就投进去，这样风险很大。“有很多开发商打着‘创造地标建筑’的旗号招商引资，其实开发出来的东西不一定是地标。还有很多开发商是‘卖完了就跑’，这样更要注意。不要一股脑扎进去。”鄂丽华建议，可以多关注本地开发商提供的项目，这样后续的管理和服务才能够得到保证。
中指研究院杭州分院研究总监曹旭东表示，目前在北京、杭州等城市，商业地产已出现一定泡沫，需要引起重视。“商业地产的利润大，大家一窝蜂追捧，如果失去了理性、吹大了泡沫，也许住宅地产市场的今天就是商业地产的明天”。
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