[摘要] 从2011年11月至2012年3月，房地产市场经历了一次“断崖式”成交量暴跌。几乎所有城市，无论住宅还是商业地产，均出现交易量大幅下滑。主要因为，在11月中央经济工作会议前后，国务院再次传递出十分明确的调控信号，而且促“房价合理回归”的措辞，很容易被公众理解为：此次调控的最终目的，是令房价真正出现下跌。
预言一、住宅市场“超调”风险加剧
从2011年11月至2012年3月，房地产市场经历了一次“断崖式”成交量暴跌。几乎所有城市，无论住宅还是商业地产，均出现交易量大幅下滑。主要因为，在11月中央经济工作会议前后，国务院再次传递出十分明确的调控信号，而且促“房价合理回归”的措辞，很容易被公众理解为：此次调控的最终目的，是令房价真正出现下跌。这一预期令市场出现了浓重的观望情绪。
在局部区域，例如一线城市远郊区县，或供应量很大的二三线城市，住宅市场“超调”风险加剧。所谓“超调”，即超出“合理回归”范畴的调整，即房价在局部市场，超过30%的下跌。
预言二、支持首套购房，可防范“超调”风险
房地产市场的“超调”，可能引发局部区域市场的“超跌”，而近三个月来，频繁发生的“砸售楼处”等过激维权事件，在政治上，同样也可能引发“维稳”风险。
在这一背景下，今年两会，再次重申促房价合理回归的同时，也明确表示，在按揭贷款和利率等金融政策上，给予首套购房支持，同时强调要大力增加普通住宅的供给。这是为了防止成交量超跌，而令市场陷于不正常的波动之中。
预言三、“双轨制”促使行业规则发生重大转变
近十年来，房地产市场可谓火爆，用一句话来形容就是“地方政府只要卖地就赚钱，开发商只要囤地就赚钱，投资人只要买房就赚钱”。这种市场状态是不正常的，一定无法长久。
随着数目巨大的保障房进入市场，宣告着房地产市场正式进入到“双轨制”时代。这仿佛是，原本22个队员参赛的足球场，变成了只能容纳10个人的篮球场，一些队员，势必被淘汰。我们预言，未来的趋势将演变成“地方政府由卖地转变为产业的推动者，开发商由地产商转变为房产商，炒房者与专业机构结合成为专业的投资人”。
因此，即使如一些人所预料的，此次调控结束，房地产市场重新进入上行周期，但在行业调整和行业规则转变的大背景下，房地产市场也不会像2009年至2010年一样，出现较为极端的报复性反弹。房地产行业将进入依靠资本、产品、专业能力赚取利润的时代。而过去那种，依靠土地赚取暴利的时代将一去不复返。
预言四、调控不会转向，政策博弈加剧
此轮房地产调控的核心是，普通住宅市场的“去投资化”，既是防控投资过热的经济干预手段，同时也是确保稳定，平抑民怨的政治举措，带有浓烈的政治色彩。因此，至少在本届政府任期之内，房地产调控的方向不会发生转变，即中央不可能出台，同样也不可能允许地方政府出台任何类似2009年的房地产救市政策，对于投资型购房需求，更不会给予金融方面的鼓励和支持。
但是，由于房市目前存在“超调”风险，而房市的超调和超跌，同样可能引发经济和政治的不稳定，因此，中央可能在2012年，有限度的允许部分地方政府放松调控政策。
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