[摘要] 国内保障房的建设正在政策主导下强力提速。这显然是“十二五”期间致力于“调结构、转方式”的中国经济新一轮发展的一个“火车头”。然而，这个“火车头”尚缺乏充足的动力，仅在今年就面临8000亿元资金缺口的挑战。
社保基金跃跃欲试
而与险资一样，社保基金对保障房建设同样跃跃欲试。
2月26日，社保基金理事会宣布，向南京保障房建设发展有限公司发放30亿元的信托贷款，用于该市4个保障房项目的建设，期限35个月，利率6.05%，该贷款由江苏国际信托有限公司发行，民生银行提供连带担保，这是社保基金首次投资房地产项目。
直接投资比起来，信托贷款是固定类产品，通过多个金融机构的绑定来降低风险，相对更安全一些。但在南京保障建设中，江苏国际信托只是在其中起到一个“过桥”的作用，真正的信托贷款是由信托公司找项目，而这里的做法是社保基金与南京政府直接谈妥，借用信托的渠道而已。
据交易的人士也透露，实质性达成交易的是社保基金和南京市政府，信托公司并非主导，“相当于，社保基金要借一笔钱给南京市政府用于保障房建设，但不能直接借，社保基金先委托30亿元给江苏国际信托，再指定后者贷款给南京保障房公司”。
社保基金理事会内部人士透露，从去年开始，社保基金已经在做投资保障房的准备，其中也有响应国家战略与指示精神的意图。当时社保基金理事会的专门小组曾赴多地调研投资保障房的可行性，其中便包括南京。
对于最终敲定南京为社保基金打响保障房建设枪的地点，社保基金理事会副理事长王忠民表示，南京的保障房建设以公司的形式运作，其模式是在一个区域建设中嵌入保障房建设规划，使保障房建设和区域发展、区域规划、交通、商业、教育、服务等一系列相配套。
对于南京个案，社保基金对保障房的投资的试水意义大于实际。宣布在南京试点后，今年“两会”期间，社会保障基金理事会理事长戴相龙介绍说，今年社保基金规模将近1万亿元，而用于保障房项目的投资份额可达500亿元。
王忠民也曾表示，投资南京保障房仅是开端，目前理事会已在多地调研，将陆续投资更多的保障房建设项目。对地方政府而言，目前保障房资金渠道大概有4种政府财政资金、公积金增值部分、土地出让金以及社会资金或其他渠道。其中以前3种渠道为主，社会资金的参与还相对较少。
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