[摘要] 中国人民银行１２日宣布再度上调金融机构存款准备金率０．５个百分点，这是央行今年以来第五次上调存款准备金率。值得注意的是，就在当天央行还重启了暂停５个月之久的３年期央票发行。作为具有一定替代作用的两大货币工具，央行在同一天同时启动，令市场略感意外。
（来源：上海证券报）中国人民银行１２日宣布再度上调金融机构存款准备金率０．５个百分点，这是央行今年以来第五次上调存款准备金率。值得注意的是，就在当天央行还重启了暂停５个月之久的３年期央票发行。作为具有一定替代作用的两大货币工具，央行在同一天同时启动，令市场略感意外。
通过此次货币政策操作，央行向市场明确地释放出奋力应对通胀和流动性过剩的政策信号。从４月份的数据来看，当前通胀压力确实并没有明显缓解迹象，并且市场预计未来几个月物价走势还会保持高位，抗击通胀可能会成为一场持久战。在处理保持经济平稳增长和稳定物价二者间关系中，央行正在把抑制通胀、控制流动性放在稳定经济增长之前，作为当前的首要矛盾来抓。
两大货币政策工具的同时动用，也凸显出当前流动性过剩压力较大的现实。４月份外汇占款数字虽未发布，但预计会保持较高水平。海关总署数据显示，４月份我国贸易顺差远远超过市场预期，突破了１００亿美元，达１１４．３亿美元。顺差的增加无疑将带来央行外汇占款的增加，进而加大了央行基础货币的投放数量。
纵观今年以来的五次准备金率上调，以及公开市场操作工具的频繁使用，其用意也均在于合理调控市场流动性、逐步消除物价上涨的货币因素。
为应对国际金融危机，过去两年来，我国金融机构加大了信贷投放力度，在经济快速企稳回升的同时，也一定程度上给市场凝聚了物价上涨的压力。由于向市场释放了大量货币，金融危机之后的两年时间，货币供应量增速曾一度攀升至３０％的高位。
过多的资金盘桓于市场上方，必然会带来商品市场产品价格的高企，引发资本市场、房地产市场价格泡沫的形成。去年下半年以来，我国居民消费品价格指数同比涨幅便不断创出近年新高，目前已连续两个月站上５％的关口。
今年以来，准备金率经过５次上调后，调整频率在我国货币调控历史上实属罕见。准备金率的上一轮密集上调是在２００７年至２００８年间，但上调节奏尚不及目前。与此次相比，通胀压力和流动性过剩亦是当时调控的主要原因，但通胀压力和流动性过剩的局面并不比目前复杂：当时的输入型通胀和非食品价格上涨并不显著，而美联储当时也并未开启遭受广泛批评、导致全球流动性泛滥的量化宽松货币政策。
目前，我国大型金融机构准备金率已在２１％的高位，中小银行也在１７．５％的水平，未来货币政策是否继续趋紧，市场意见分化比较明显：一种观点认为，随着货币供应量增速、工业增加值以及进口增速的高位回落，企业尤其是中小企业面临的经营困难开始凸显出来，货币政策工具的使用频率应适当放缓；另一种观点认为，前期准备金率的连续提升，其实只是在对过多流动性进行对冲而已，并非是在从经济体系中向外抽血，当前流动性充裕的格局没有发生明显改变。
目前，在稳健货币政策基调不变的情况下，政策工具的具体使用节奏和方式正在进入到一个敏感期和观察期，如何把握调控的节奏和力度，怎样在保持政策的连续性和稳定性的同时，提高针对性、灵活性和有效性，考验着决策部门的智慧。
沙龙热帖：剖膛破肚：房地产泡沫要破灭！存款准备金率第5次上调，冻结资金3700多亿
距离上一次上调存款准备金率不到一个月时间，中国人民银行决定，从2011年5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行今年以来第五次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去四个月里先后四次上调存款准备金率。同时这也是央行自去年以来准备金率的第十一次上调。
此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。
据估算，此次上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元。分析人士认为，此举意在进一步回笼市场的宽裕流动性。
着力回笼过多流动性
此外分析人士认为，央行在今天恢复发行3年期央票的同时选择上调准备金率，说明央行认为当前流动性过剩局面仍比较严重。“今天这两大货币政策工具同时被央行祭出，凸显出央行对当前流动性过剩局面的担忧。”郭田勇说。
中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉亦认为，前期连续10次上调准备金率，并非是从经济里“抽血”，只是在对过多流动性进行“对冲”而已，当前流动性充裕的格局没有发生明显改变。
个人房贷业务或将继续收紧
此次上调后，可一次性冻结银行资金3700亿元。调整后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位，小型金融机构存款准备金率也达到17.5%的水平。
就房地产领域而言，业内人士认为，此举将再度增加房地产企业的融资难度，提升其融资成本。同时由于银行将要再度向央行上缴准备金，个人房贷业务或将继续收紧。
就实体企业融资而言，中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，随着银行可贷资金的减少，企业特别是中小企业的融资行为势必受到一定影响。
申银万国首席宏观分析师李慧勇预测，6月份还将有一次上调存款准备金率。而预计今年还将有一次加息，窗口期在6～7月份。（新商报）
存款准备金率年内调整一览表
时间 调整前 调整后 调整幅度（单位：百分点）
5月12日 20.50% 21% 0.5
4月21日 20.00% 20.50% 0.5
3月25日 19.5% 20.00% 0.5
2月24日 19.00% 19.50% 0.5
1月20日 18.50% 19.00% 0.5
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时值国家对房地产行业施行密集政策调控的非常时期，本次市房协会员代表大会因此被赋予了更为迫切的深意——当前的房地产市场走势并不明朗，行业发展存在诸多不确定性，此刻，看清未来已显得更加必要和紧迫。会上，主管市领导、行业协会以及房地产企业老总们互相交流研讨，他们关注趋势并努力做出最为前瞻的判断。市房地产开发协会会长孙荫环在会后接受记者专访时，向记者细细梳理房地产行业正在发生着的格局转变，以及大连房企破题此轮调控而拨开的一条升级路径。
大连市房地产开发协会会长孙荫环 摄影记者王博
信用、责任托起企业生存根基
“信用是企业生存的基本要求，是企业经营的道德底线，是企业的社会责任和义务。”孙荫环认为，只有建立在信用基础上的品牌，才能形成无形资产和市场竞争力。
“无论从调控角度还是从市场层面，摆在开发企业面前的生存之道，唯有抓诚信、重责任。”孙荫环如是说。在许多企业以崇尚“狼文化”为荣的当下，亿达却始终执著于大而不凌弱、善而不畏强、勇担责任、与人为善的“象文化”，以“企业为社会而生存”的理念作为核心价值观。
按照孙荫环的理念，企业作为社会的细胞，是社会财富的创造者，财富归根到底是属于社会的。企业只有以回报社会作为办企业的宗旨，以带动社会进步为发展方向，社会才会给其支持，企业才能生存、发展。
安全、防震 奠定企业发展基石
站在大连房地产行业协会会长的角度，孙荫环积极倡导大连房地产企业关注市场需求、担当社会责任；以一个企业的董事长身份，他期望亿达能够带动行业为社会提供更好的产品。
亿达科技生态园作为大连首批地震安全示范社区之一，肩负着提升建筑物抗震设防烈度，建震不倒的房子并引领更多房地产开发项目以更高标准设防的重要使命。孙荫环由衷地说，近年来国内外发生的一连串强烈地震触目惊心，大连也处在地震带上，虽然国家对地区建筑物的设防要求为7级防震，但是人们深知，更高的设防等级意味着一旦面临震情，人民的生命财产将得到更有效的捍卫。
环保、绿色 房产开发形成绿色潮流
“绿色”是未来房地产市场发展的一股不可逆转的大趋势。作为绿色房产的先行者和绿色城市的建设者，一直积极推动生态社区建设的亿达集团当仁不让成为行业标兵。孙荫环对记者说，顾名思义，生态科技创新城围绕“生态”、“科技”、“创新”，正展开如火如荼的建设。而“生态”二字居于首位，反映的恰是未来房地产行业发展的一股潮流。
亿达集团将不遗余力积极推动城市绿色增长，并希望在这个过程中，感染更多的房地产开发企业锁定“绿色”，建设更加宜居的绿色家园。（新商报）
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1-4月个人按揭贷款下滑6.8% 销售同比增13.3%
根据国家统计局昨天公布的数据显示，1-4月份，房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%。其中，住宅投资9497亿元，增长38.6%。 4月份，房地产开发景气指数为103.19。
1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积352472万平方米，同比增长33.2%；房屋新开工面积56841万平方米，增长24.4%；房屋竣工面积17127万平方米，增长14.0%，其中，住宅竣工面积13685万平方米，增长13.8%。
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